12月7日，国度外汇处治局败露的最新数据透露，截止2024年11月末，我海外汇储备界限为32659亿好意思元，较10月末上升48亿好意思元，升幅为0.15%。

　　东方金诚首席宏不雅分析师王青判断，11月外储界限小幅加多，主要受当月好意思元增值和宇宙金融钞票价钱上升两个成分相互对冲的影响。

　　国度外汇处治局默示，2024年11月，受主要央行货币计谋及预期、宏不雅经济数据等成分影响，好意思元指数高潮，宇宙金融钞票价钱总体高潮。汇率折算和钞票价钱变化等成分综相助用，当月外汇储备界限上升。我国经济运转回升势头增强，市集信心改善，将不绝为外汇储备界限保抓基本理解提供撑抓。

　　汇率折算和钞票价钱变化等成分促外储界限上升

　　2024年11月末，我海外汇储备界限为32659亿好意思元，较10月末上升48亿好意思元，升幅为0.15%。

　　王青判断，11月外储界限小幅加多，主要受当月好意思元增值和宇宙金融钞票价钱上升两个成分相互对冲的影响。

　　其中，11月好意思元指数高潮1.8%，这会导致我海外储中的非好意思元钞票以好意思元计价相应缩水。王青算计，这一影响大致聚下拉我海外汇储备界限230亿好意思元傍边。与此同期，11月好意思欧股市无数出现较大幅度高潮，好意思债收益率走低，带动好意思债价钱上行。由此，11月宇宙金融钞票价钱较大幅度高潮，对消了外储中非好意思元钞票估值下降带来的影响，推动举座外储界限小幅上行。

　　王青分析，近期我国出口保抓强势，跨境资金流动举座理解，加之一揽子增量计谋出台后，经济增长动能回升，齐为外储界限保抓基本理解提供迫切撑抓。尽管近两个月东说念主民币对好意思元有所贬值，但CFETS等三大一篮子东说念主民币汇率指数稳中有升，且央行稳汇率器用箱丰富，这意味着短期内无需央行径用外储搅扰汇市。按不同圭臬测算，现时我国3万亿好意思元傍边的外储界限处于限制充裕水平。

　　民生银行首席经济学家温彬分析，11月份，特朗普得到好意思国总统大选，“特朗普交往”升温，重复好意思联储降息25个bp，推动好意思元指数走强、宇宙钞票价钱举座高潮。汇率方面，好意思元指数环比高潮1.7%，欧元、英镑兑好意思元分辨着落2.8%、1.3%。债券价钱方面，10年期好意思债收益率环比下降10个基点至4.18%，10年期欧债收益率下降34个基点至2.19%，以好意思元标价的已对冲宇宙债券指数高潮1.2%。股票价钱方面，标普500股票指数高潮5.7%，欧洲斯托克50价钱指数高潮0.3%。受汇率折算和钞票价钱变化详细影响，11月末，外汇储备较上月末上升48亿好意思元至32659亿好意思元。

　　4月份以来央行初次增抓黄金

　　权衡改日，王青判断，后期奉陪好意思联储抓续降息，好意思元指数上升起间有限；在宇宙金融环境转向宽松的远景下，宇宙本钱市集抓续大幅着落的风险较小。这意味着改日一段时间我海外储界限还会理解在略高于3万亿好意思元这一水平。这将为保抓东说念主民币汇率处于合理水平提供坚实基础，成为抵挡各种潜在外部冲击的压舱石。

　　温彬指出，近期出台的一揽子增量计谋有用提振了本钱市集信心，东说念主民币钞票对外资的招引力显赫提高，对外汇储备理解酿成有劲撑抓。我国亦将不绝推动各项存量计谋和增量计谋落地告成，平定经济回升向好势头，为国际相差保抓基本均衡奠定坚实基础。

　　黄金储备方面，11月末黄金储备为7296万盎司，10月末为7280万盎司，2024年4月以来央行初次增抓黄金储备，超出市集预期。

　　关于央行增抓黄金，王青分析，一方面，我国国际储备中的黄金储备占比偏低，从优化国际储备结构动身，央行增抓黄金是大标的；与此同期，黄金是宇宙正常采纳的最终支付技艺，央行增抓黄金概况增强主权货币的信用，为稳慎塌实鞭策东说念主民币国际化程度创造有意要求。另一方面，此前央行4月之后暂停增抓黄金，市集觉得一个迫切原因是国际金价抓续上升，暂停增抓有助于抑遏成本。

　　而尽管11月国际金价环比有所下行，但仍处于历史高位近邻，且彰着高于5月央行暂停增抓时的价位。王青进一步分析，11月央行收复增抓黄金，不排斥改日国际政事、经济方位出现新变化，国际金价有可能在畸形长一段时间内易涨难跌，进而促使央行收复增抓。

　　“至于接下来央行是否抓续增抓黄金，还有待进一步不雅察。”王青说。

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