（原标题：解决费径直打三折！让利也曾价钱战？ETF有难以开口）

股票ETF年解决费率（下称“解决费”）从0.5%着落到0.15%，是中原、易方达、富国、华安等公募近期打出的“三折”让利牌。但从券商中国记者统计来看，下半年下调过解决费的股票ETF有23只，数目和限度在全体股票ETF中占比均不及3%。现在，股票ETF解决费的最低一档是0.15%，产物数目占比不及20%，0.5%一档的产物数目占比则接近75%。包括沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、创业板50ETF等中枢宽基产物在内，31只限度擢升百亿的ETF中，更是有26只解决费为0.5%，占比超80%。

受访东说念主士对记者示意，“三折”降费更多是一种“同行价钱竞争”活动。基金公司通过率先降费占据主动性，但如果限渡过大的ETF降费过多，又会影响到公司狡计利润。把柄业内东说念主士预估，在0.5%解决费之下，股票ETF的限度在百亿以上基本能盈亏均衡，但如果着落到0.15%，盈亏均衡的限度可能就要上千亿元。对个别基金公司而言，如果让大限度的ETF打“三折”，公司来岁净利润可能会“腰斩”。如何均衡好普惠金融和盈利质料？是ETF玩家咫尺最进军的课题。

9家公募下调部分股票ETF费率

把柄富国基金11月16日公告，从11月19日起富国中证1000ETF和对应结伴基金的解决费，均从0.5%着落到0.15%，托管费均从0.10%下调至0.05%。11月15日富国基金公告称，从11月19日起富国上海金ETF和对应结伴基金的解决费，均从0.5%着落到0.15%，托管费均从0.10%着落到0.05%。而在本年8月时，富国基金曾告示，旗下券商指数ETF自9月3日起解决费由0.50%调治为0.15%，托管费由0.10%调治为0.05%。

施行上，这是近期以来ETF降费的一个缩影。把柄银华基金公告，自10月21日起银华上证科创板100ETF的解决费由0.50%调低至0.15%，托管费年费率由0.10%调低至0.05%。中原基金方面，10月时下调了中原上证科创板100ETF过甚结伴基金、中原中证科创创业50ETF过甚结伴基金的解决费率和托管费率，调治后的解决费率和托管费率分袂为0.15%和0.05%。

此外从10月28日起，华安基金下调华安上证科创板芯片ETF、华安上证科创板新一代信息期间交往型ETF过甚结伴基金的解决费率及托管费率，4只基金的解决费率由0.50%调降至0.15%，托管费率由0.10%调降至0.05%。

把柄Wind数据统计，放手11月16日，下半年以来一共有过9家公募下调过旗下ETF的解决费和托管费，除上述说起的富国基金、银华基金、中原基金、华安基金外，还有博时基金、国泰基金、南边基金、鹏华基金、易方达基金。

据博时基金指数与量化投资部基金司理助理、高等参议员王萌先容，博时基金近期的指数基金降费分三个阶段，波及到8只基金，包括创业板ETF博时、上证50ETF博时等产物，解决费有的由0.3%降至0.15%，有的由0.5%降至0.15%。托管费并吞从0.1%调降至0.05%。

降费ETF数目和限度占比均不及3%

上述股票ETF下调费率，是基金降费从主动权力基金延展到被迫指数基金鸿沟的一个推崇。但从现在来看，股票ETF降费仅限于少数基金公司中，非论从费率区间、降费ETF的数目和限度来看，占比并不高。

把柄Wind统计，放手11月16日，下半年来下调过解决费的股票ETF有23只，下调过托管费的股票ETF有22只，这在844只建造于2024年上半年之前的股票ETF中占比均不及3%。其中，23只下和解决费的ETF现在共计限度609.18亿元，22只下调托管费的ETF累计限度约为580.81亿元，在844只股票ETF2.8万亿元总限度中占比通常不及3%。从2024年中报数据统计来看，22只下调过托管费的ETF包括的捏有东说念主户数为50.46万户，在844只ETF1426.43万户捏有东说念主中占比只消3.54%。

华南一位资深基金产物参议东说念主士（下称“基金参议东说念主士”）对券商中国记者示意，从现在情况来看，这还不是全面性的普惠活动，更多是一种“同行价钱竞争”活动。下调费率的只是少数公募旗下少数ETF，且这些产物限度多量不大。这些ETF所涵盖的投资者数目，也只是是特地小一部分。

把柄Wind统计，放手现在股票型ETF的解决费，最低的是0.15%一档，位于该档解决费率的ETF有144只，占比为17.06%。解决费为0.5%的ETF有632只，占比接近75%。另外有14只ETF的解决费高于0.5%，最高的达到1%。托管费方面，现在最低的一档是0.05%,有171只ETF处于该档费率，占比20.26%。托管费为0.1%的ETF数目为648只，占比76.78%。此外，有3只ETF的托管费擢升0.1%，最高的达到0.2%。

6只“千亿”ETF有5只解决费为0.5%

从券商中国记者采访情况来看，之是以仅有个别公司的个别股票ETF降费，主如果出于狡计利润探讨。基金公司既想通过降费得回ETF商场，但也惦念降费会对狡计利润形成较大侵蚀。

“从现在来说，ETF降费确实是出于‘比价’探讨，一家公司ETF降费，其他基金公司也得被迫跟进。因为ETF是高度同质化的产物，基金公司势必会围绕费率伸开竞争。对大公司而言，ETF盈利少致使不盈利关系并不大，毕竟有固收等其他业务反哺。但对中型公司来说（高出是ETF占比拟高的公司），ETF降费会对公司狡计利润产生不小影响。”沪上一家公募的品牌认真东说念主对券商中国记者称。

把柄该东说念主士简便预估，在仅探讨解决费情况下，如果是0.5%的费率，股票型ETF限度在百亿以上基本就能竣事盈亏均衡。但如果解决费着落到0.15%，竣事盈亏均衡的限度可能就要上千亿元。把柄Wind统计，上述844只股票ETF中有31只限度擢升百亿，其中有6只ETF的限度擢升千亿，按照高下端正胪列分袂为华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、中原沪深300ETF、中原上证50ETF、嘉实沪深300ETF、南边中证500ETF。这6只ETF中有5只的解决费为0.5%。而在31只限度超百亿的ETF中，则有26只解决费为0.5%，占比擢升80%。

针对降费带来的老本加多，基金公司现在已在想考对策。“博时基金与全行业皆在积极想目的，如加多AI期间、嗜好在线运营、精确投放、提能手效等体式，这些总体对降本增效起到较好成果。”博时基金指数与量化投资部总司理兼投资总监赵云阳对券商中国记者称。

赵云阳示意，2024年ETF费率“争夺战”仍在络续，但ETF运营所需的老本施行上比拟大，最初是系统插足和神往的老本较高，这是小公司进入ETF业务必须探讨的一个门槛。其次是营销老本，被迫产物的互异化不大，愈加需要营销。本年佣金新规落地后，ETF需要各基金公司加大运营插足，总体来看降费对各司的运营老本是加多的。

解决费降到0.15%中型公募利润受冲击最大

那么，ETF要竣事信得过的普惠式降费，可行的旅途有哪些？天相投顾相关东说念主士示意，ETF等指数基金的“降费潮”，可能从限度较小的基金产物，逐渐膨大到限度较大的基金产物。跟着商场竞争加重，如果限度较小的基金产物通过降费得回了更多的商场份额，限度较大的基金产物可能会被迫跟进。限度更大的ETF在费率上更具竞争上风，但这种传导可能需要一定时候。

上述基金参议东说念主士示意，外围熟习商场的过往训诲值得模仿。“从我多年参议情况来看，熟习商场中的被迫指数，基金限度越大费率经常越低，这是相宜公募基金普惠金融属性的。国内基金业不错顺应模仿这些训诲，进行‘从上至下’的并吞定调开辟。”据上述沪上公募品牌认真东说念主了解，针对ETF降费基调的相关章程可能会在2024年底或2025岁首出来。届时股票ETF的解决费应该皆会降到0.15%。对个别中大型基金公司来说，年度狡计利润的着落幅度可能会达到50%。

但从更广阔的产物分类和更遥远维度来看，基金降费却能通过普惠金融效应竣事良性发展。针对基金解决东说念主运营中的普惠考量，上海证券基金评价最近研报（下称“研报”），遐想出“解决费性价比”狡计，即基金为捏有东说念主赚取的利润相关于其收取的解决用度的比例。该狡计越高，意味着基金解决东说念主收取通常单元的解决费率，创造了更多的利润水平，或意味着在为投资者创造通常单元的利润时，收取的解决费更少，以此来了解基金公司收费是否合理、是否雅瞻念通过裁减用度来与投资者分享收益。

从全量基金角度看，研报统计发现，夙昔10年非货限度在1000亿元以上、200亿至1000亿元之间和200亿元以下的基金解决东说念主，其解决费性价比的中位数分袂为4.02、4.58和3.33。建信基金、永赢基金、中银基金、天弘基金和博时基金在收取沟通的解决费的同期，创造的利润的充足值更大，解决费性价比分袂为8.40、8.05、7.68、7.54和6.47。

从得分散布的角度来看，研报根除表示，限度较小的基金解决东说念主得分呈现出较为理会的南北极分化趋势，限度较大的基金解决东说念主的散布较为围聚，全体略偏向中后分位。该研报称，这可能与限度较大的基金解决东说念主重心发展权力基金有计划，而在权力商场推崇欠安的出奇阶段，在评价单元费率带来的利润时，部分限度较小的基金解决东说念主得分会较为凸起，一方面因为基金解决东说念主限度比拟小、具有更为显贵的有时性，另一方面许多限度较小的基金解决东说念主产物线布局相对比拟围聚，在这一布景下得分相对占优。

责编：李雪峰

校对：李凌锋