每当市集剧烈波动的时候，市集上就会出现多样机构之间互相踩踏的外传，外传有真有假，倒也让凡俗散户难以区分。

昨天，市集再一次波动，又有传言说，机构眼红游资的短线收益就把游资给举报了，但盘后这事被辟谣了。

机构、游资、散户可以说是A股市集的三种“生物”，共同在这片生态下糊口，但各有各的糊口花样。机构心爱砸重金买大票，然后搞多样排行比赛；游资则心爱凭少许资金上风专攻小票，我方对收益讲求，短线收益刚劲；散户则永恒在机构和游资之间往返奔跑，效力鸦雀无声就成了食品链底层的“浮游生物”。

说这样多其实即是念念引出另一个对于基金司理如何亏掉基民钞票的故事，一个对于汇添富百亿基金司理劳杰男的故事。

劳杰男全面跑输

基民真急了

劳杰男也算是公募行业的老兵了，2010年7月就参加了汇添富，2015年启动担任基金司理惩办汇添富价值精选搀和基金，效力还算可以，于今惩办9年取得了43.62%的累计答复，可是还不如他2019年4月底启动惩办的汇添富红利增长基金，仅5年多就有48.85%的累计答复。

结果当今，劳杰男现管家具总领域为142.36亿，看起来好像还可以。

不外，就劳杰男现管的家具在近期市集举座大涨的配景下的发扬，也如实让捏有其家具的基民急的火冒三丈。往常三个月，沪深300指数至少有20%的高潮幅度，啥也不干径直买入沪深300ETF也就有超20%的收益率，可劳杰男惩办的家具倒好，系数惩办了4只家具莫得一只收益跨越10%的！

（数据开始：天天基金网）

这家伙到底在干啥？近三个月，别说沪深300指数，即是上证指数也还是涨超20%，劳杰男到底是怎样惩办的？

要说劳杰男可能是把大部分仓位放在债券等低风险资产吧，可他的家具对股票竖立的平均仓位超75%，在指数涨超20%的情况下，75%的股票仓位至少也应该取得15%的收益吧！

（数据开始：天天基金网、锐眼哥整理）

这也就难怪基民在基金吧内部骂骂咧咧了。

在汇添富价值精选基金吧里有基民说：“这个基金司理的水平十分差，品德提醒都不是一般的恶劣”，汇添富扣问优选天真基金吧有东说念主说：“劳司理，你该歇了，大好行情被你白白浪费”，汇添富增长红利基金吧有东说念主说：“为什么老是跑不赢指数？”，汇添富洞开视线中国上风六个月基金吧有东说念主说：“倒了八辈子霉，再也不碰汇添富基金了”。

劳杰男正本惩办的是股票型基金，效力在市集全面高潮的时候，却只取得了略微跑赢债基的效力，基民岂能不惊恐！

3年亏掉110亿

惩办费超10亿

家具发扬跑不赢指数，让基民干惊恐，这仅仅近期市集行情好的时候劳杰男发扬出的一面，还有市集发扬不好时的另一面。

2021岁首至2023年底是市集举座发扬不太好的一个时期，在这个时期劳杰男在管的家具让基民整整亏掉了110亿，同期却收取了超10亿的惩办费。

往常三年，劳杰男当今在管的家具中，汇添富价值精选吃亏80.69亿、收取惩办费6.72亿，汇添富洞开视线中国上风六个月吃亏21.53亿、收取惩办费2.73亿，汇添富红利增长吃亏4.41亿、收取惩办费7591.79万，汇添富扣问优选天真竖立吃亏4亿、收取惩办费2904.23万，共计吃亏110.64亿，收取惩办10.5亿。

（数据开始：天天基金网、锐眼哥整理）

（数据开始：天天基金网、锐眼哥整理）

可见，诚然举座惩办费占吃亏金额的比例在10%傍边，可是有些家具的惩办费占比远超10%，比如汇添富红利增长的惩办费占吃亏金额比例就接近20%。况兼，这四只家具中最不对原理的即是红利增长，因为2021岁首至2023年底，A股红利指数高潮了7.82%，时期最大涨幅33.74%，但劳杰男惩办的汇添富红利增长却吃亏超42%！

（汇添富红利增长净值走势截图）

基民投资者其实应该细心到少许，为什么基金收取的惩办费老是大要为吃亏金额的10%？

不仅是劳杰男惩办的家具，之前锐眼哥分析过的张坤、刘彦春、胡昕炜这些著名基金司理，近三年收取的惩办费都约占吃亏额的10%，这其实即是投资者一直所诟病的固定费率问题。

2021年至2023年，这些公募基金家具平均吃亏幅度都在30%傍边，至极是有些明星基金司理的吃亏更是跨越50%，以致吃亏超60%。而当今行业收取的惩办费费率一般在1%-2%，三年下来无论盈亏仅惩办费都要吃掉基金资产的3%-6%。

在2021年市集狂热的时候，好多基民只关爱能不成上车却忽略了惩办费对最终收益的影响，更不要说自2008年以后，被国内公募基金多半四肢功绩基准的沪深300指数的年化收益率仅为3%傍边，扣掉惩办费还剩下什么？

追涨杀跌

如同散户

接下来，再来说说劳杰男的操作，举座体现为一种散户式追涨杀跌行动。

自担任基金司理以来，劳杰男惩办时期最久的即是汇添富价值精选，一直以来他都比拟偏疼招商银行、中国吉祥、贵州茅台等典型超大盘价值股。

率先，劳杰男对招商银行的操作。招商银行无疑是A股中艰巨的历久牛股，在2021年之前股价捏续高潮，而劳杰男惩办的汇添富价值精选早在他接办之前就还是重仓招商银行，在他接办之后对招商银行更是偏疼有加，捏股从2016年二季度不及250万股一王人加仓到2021年三季度的3596万股，重仓之后股价一王人下降，他又启动追随股价砍仓，到本年三季度捏仓还是降至1000万股傍边。

（招商银行股价走势截图）

（数据开始：天天基金网、锐眼哥整理）

这样趁势加码的投资花样，在行情好的时候如实能罢了更大的收益，但一朝股价下降将快速堕入吃亏。在劳杰男对招商银行的这个例子中，简略在2023年一季度就还是堕入吃亏。可以看到，在2023年一季度之后出现了理解的砍仓行动。

劳杰男对中国吉祥的操作也跟操作招商银行差未几，追涨杀跌，中国吉祥股价最高的时候他重仓1575万股，当股价较高位下降近60%的时候，他早已把仓位砍没了。

还有一个发扬的不太理解的追涨杀跌的例子是对宁德时期的操作。

“双碳”启动之后，宁德时期在A股的地位日新月异，确切成为了一个时期的艳丽，其时一度被称为“您的时期”。劳杰男一样是先追随宁德时期的股价高潮而持续加仓，2021年三季度股价高位时捏股147.39万股，之后又跟着股价的下降一王人砍仓至2022年四季度的64.7万股，然后从2023年二季度启动好像学会了“抄底战法”，越跌越买，本年一季度后跟着股价的高潮闲逸减仓。

（宁德时期股价走势截图）

（数据开始：天天基金网、锐眼哥整理）

理解，从收益的角度沟通，劳杰男在2023年二季度之后对宁德时期的操作要领更为可取，低位买入高位卖出才是投资说念理。