原标题：毛利率超90% 净利润率仅5% 天天基金净利润率出现十分

《经济参考报》记者查阅东方钞票（300059.SZ）近三年的公开数据发现，四肢基金代销三巨头之一的上海天天基金销售有限公司（东方钞票的全资子公司，下称“天天基金”），通过基金代销业求完毕销售收入的毛利率在90%以上，但其净利润率却只消5%傍边。

一项毛利率90%以上的业务，为何净利润率只消5%傍边？知情东说念主士闪现，天天基金可能存在与母公司或兄弟公司关联交游，欺骗不同公司间的所得税税率差避税的情况。

毛利率超90%净利润率仅5%

东方钞票2024年半年报炫耀，天天基金以为完毕基金认（申）购（含定投）交游8603万笔，基金销售额为8513.82亿元。

中国基金业协会数据炫耀，扬弃2024年三季度，天天基金排在基金销售全行业第三名，仅次于蚂蚁基金和招商银行。

在东方钞票财报中，天天基金的基金代销业务被表述为“金融电子商务就业业务”。天天基金依托以“东方钞票网”为中枢的互联网钞票惩处生态圈所变成的用户资源上风和品牌价值上风，向海量用户提供一站式互联网自助基金交游就业。

2024年上半年，天天基金通过基金代销业求完毕销售14.17亿元，完毕营业利润0.93亿元，净利润0.64亿元，净利润率4.5%，毛利率92.68%。

2023年，天天基金通过基金代销业求完毕销售36.37亿元，营业利润2.32亿元，净利润2.08亿元，净利润5.73%，毛利率93.91%。

2022年年报炫耀，昔时天天基金通过基金代销业求完毕销售收入43.37亿元，完毕营业利润2.47亿元，净利润2.14亿元，净利润率为4.93%，毛利率为94.63%。

净利润率远低于行业中游公司

按照往常的营业逻辑，基金销售行业限度越大，线上交游越多，频频单元平均本钱越低，净利润率也越高。

但记者访问发现，好买钞票（834418.OC）是基金代销行业的中游公司，天天基金的营业收入是好买钞票的五倍傍边，而天天基金的净利润率远低于好买钞票。

好买钞票财报炫耀，好买钞票主要销售的居品为公募基金和私募基金，公募基金均为代销其他公募基金惩处公司刊行的公募基金居品，私募基金居品包括公司旗下资管公司刊行的FOF母基金居品以过甚他私募基金惩处公司刊行的私募基金居品。

好买钞票2022年年报炫耀，公司在2022年完毕营业收入7.87亿元，毛利率94.4%，完毕净利润1.50亿元，净利润率19.01%。

好买钞票2023年年报炫耀，公司完毕营业收入8.54亿元，毛利率95.95%，完毕净利润1.88亿元，净利润率22.04%。

好买钞票2024年半年报炫耀，好买钞票完毕营业收入3.37亿元，营业本钱1520.6万元，完毕净利润6006.9万元，毛利率95.49%，净利润率17.82%。

或存在体系内转机利润

天天基金净利润率出现十分的原因大约是：欺骗东方钞票体系内，不同公司的不同所得税率，通过里面交游转机利润，从而完毕避税。

东方钞票2024年半年报炫耀，天天基金的所得税率为25%，在东方钞票体系内，有适用15%所得税税率的东方钞票、东方钞票证券和上海东方钞票金融数据就业有限公司3家公司。公开贵寓炫耀，在2022年和2023年，天天基金的所得税率为25%，东方钞票体系里面亦有多家所得税率为15%的公司。

更为值得珍视的是，记者对比东方钞票的母公司利润表和褪色利润表后发现，在2022年、2023年和2024年上半年，东方钞票体系公司之间存在广宽数额的里面关联交游。

2024年半年报炫耀，东方钞票母公司“时间就业”营业收入为17.05亿元，褪色利润表炫耀，东方钞票完毕营业总收入49.45亿元，报表中“占公司营业总收入或营业利润10%以上的行业情况”炫耀，证券就业收入为34.22亿元（69.20%），金融电子商务就业14.12亿元（28.56%），17.05亿元的“时间就业”收入仍是不见足迹，由此可见“东方钞票母公司‘时间就业’营业收入”主要着手于其褪色报表的子公司。

知情东说念主向记者闪现，东方钞票在操作中，将天天基金的利润，通过里面关联交游转机到了体系内所得税率低的公司。

东方钞票怎样看待这种避税行为？近五年的此类关联交游总数约莫有若干？ 12月22日，本报记者就上述疑问，发采访函到东方钞票公开邮箱。12月24日，东方钞票董秘办回话称，公司一直坚捏范例计较惩处，公司关联交游均恪守零丁交游原则，公司财报经司帐师事务所审计，并出具了法式无保寄望见请教。

作家：王文志