编者案：在“国九条”政策及高质料发展策略的推动下，国内老本商场分成环境不断改善。然而，数据露馅有8家企业在2018至2022年间虽抓续盈利且利润稳步增长，却长入五年未分成，直至新政履行后才承袭分成。通策医疗动作典型，尽管2018至2022年间累计盈利高达25.39亿元，却未向鼓动派发红利。同期，其股价大幅波动，2021年以来去撤超80%，本年前三季度归母净利润同比下滑2.63%。

通策医疗2021年利润增至7.03亿元，5年盈利却不分成

在“国九条”政策框架及高质料发展策略的推动下，国内老本商场的分成生态正阅历显明优化。据统计数据，2023年度履行现款分成的上市公司数目增长至3866家，占比高达73.11%，相较于2022年度的3491家（占比70.17%）竣事了稳步增长。

值得超越怜惜的是，“国九条”新政关于始终未进行现款分成的企业产生了显明的震慑效应。具体而言，包括抚顺特钢、永泰动力等在内的8家历史悠久、且在2019年前即已上市的公司，在2018年至2022年时刻，尽管从未堕入耗费境地，且举座利润呈现增长的趋势，即具备分成智商的条款下，却并未承袭向鼓动派发现款红利。然而，这些企业在2023年度却纷繁承袭了分成。

以通策医疗为例，自2017年临了一次分成以来，尽管公司在2018至2022年间年均保抓盈利，且5年间累计竣事归母净利润达25.39亿元，未分拨利润更是高达29.98亿元，但公司并未向鼓动派发现款红利。

这一方案可能与公司的策略定位和发展需求缜密商酌，如处于快速膨胀、业务转型等要道阶段，需要保留大齐资金以相沿业务扩展、技巧研发、商场拓展或债务偿还等要道行动。然而，这也激勉了商场关于公司资金行使透明度及投资者保护机制的怜惜。

此外，通策医疗在信息显露探员方面的推崇自2022年度起由“雅致”降为“及格”，这进一步加重了商场的担忧。同期，其股价走势也反馈了商场的这种担忧情感。自2021年6月股价波及历史高点300.98元（前复权）后，至2024年4月已大幅回撤逾越80%，最低跌至36.99元。