“全球财富建树之父”曾说过“作念投资决议，最舛误的是要着眼于阛阓，信服好财富类别。从永恒看，大致90%的投资收益王人来自于收效的财富建树”。

某诺贝尔经济学奖取得者曾经言“财富建树多元化是投资阛阓独一的免费午餐”。

个东谈主投资者为什么要矜恤多财富？

因为股票、债券、现款、大量商品等财富存在“风水轮替转”的轮动占优礼貌。

字据好意思国投行好意思林证券建议的经典多财富表面“好意思林时钟”，匡助投资者识别经济周期的舛误回荡点，并字据这些回荡点作念出相应的大类财富投资决议。包括：

（1）衰败期：在这一阶段，经济增长徐徐或停滞，通胀水平也较低。企业盈利隐微，实验收益率下跌。此时，债券财富的说明或占优。

（2）复苏期：经济增长驱动加快，通胀率无间下跌，因为过剩的产能还莫得所有这个词被利用起来。这一阶段是股权投资者的“黄金时间”，股票或较好。

（3）过热期：经济无间增长，通胀率驱动高潮。这一阶段，大量商品说明或较好，其次是股票，然后是现款或债券。

（4）滞胀期：经济增长放缓，而通胀率仍然较高。在这一阶段，现款可能成为较好的投资遴荐，因为通胀高企可能侵蚀反璧券的实验呈文，而经济增长放缓对股票阛阓也可能不利。

图：好意思林时钟线路图

（信息起头：华泰证券）

值多礼贴的是，关于个东谈主投资者而言，通过好意思林时钟对经济周期进行择时难度特地高，需要消耗大批时候和元气心灵追踪宏不雅经济数据，还要有丰富的教导。因此，庸碌投资者约略只需要同期遴荐和矜恤多类财富即可。

为什么同期遴荐多财富是一种较好的想路呢？

由好意思林时钟可知，不同财富的占优期和驱上路分不同，导致不同财富的干系性较低，以致负干系，而低干系性会裁汰组合举座的协方差，从分母端提高组合的夏普比率，也即是更好的风险收益特征，举座在疏导收益下承担更少风险。这亦然“不把鸡蛋放在一个篮子里”传统智谋的具象化。

除了现款、股、债、商品等不同大类财富除外，公共还可以矜恤全球化布局，因为不同经济体所处发展阶段、内天真能、政府战术存在各异，是以也会带来各自本钱阛阓说明的低干系性。举例，要是要投资股票阛阓，同期矜恤中国和好意思国股票阛阓，约略即是一个可以的遴荐。

以下是不同财富用具的梳理，供公共参考：

现款：货币基金或搭理居品

股票类ETF：

（1）A股：A500ETF（159339）

（2）港股：恒生港股通ETF（159318）

（3）好意思股：纳指ETF（159941）

债券类ETF：国债ETF（511010）

商品类ETF：黄金ETF（518880）

风险辅导

尊敬的投资者：投资有风险，投资需严慎。公开召募证券投资基金（以下简称“基金”）是一种永久投资用具，其主邀功能是散布投资，裁汰投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融用具，当您购买基金居品时，既可能按捏有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的蚀本。

您在作念出投资决议之前，请仔细阅读基金左券、基金招募评释书和基金居品贵寓摘抄等居品法律文献和本风险揭示书，充分意识基金的风险收益特征和居品特质，崇敬谈判基金存在的各项风险身分，并字据本身的投资标的、投资期限、投资教导、财富景色等身分充分谈判本身的风险承受能力，在了解居品情况及销售合适性见解的基础上，感性判断并严慎作念出投资决议。字据估计法律法例，银华基金科罚股份有限公司作念出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混杂基金、债券基金、货币阛阓基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将取得不同的收益预期，也将承担不同进程的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作经由中可能靠近各式风险，既包括阛阓风险，也包括基金本身的科罚风险、技艺风险和合规风险等。广泛赎回风险是洞开式基金所专有的一种风险，即当单个洞开日基金的净赎回央求突出基金总份额的一定比例（洞开式基金为百分之十，依期洞开基金为百分之二十，中国证监会规则的出奇居品除外）时，您将可能无法实时赎回央求的沿途基金份额，或您赎回的款项可能降速支付。

三、您应当充分了解基金依期定额投资和零存整取等储蓄样子的区分。依期定额投资是指点投资者进行永久投资、平均投资成本的一种浮浅易行的投资样子，但并不可逃匿基金投资所固有的风险，不可保证投资者取得收益，也不是替代储蓄的等效搭理样子。

四、出奇类型居品风险揭示：请投资者矜恤标的指数波动的风险以及ETF（交游型洞开式基金）投资的专有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并靠近港股通机制下因投资环境、投资标的、阛阓轨制以及交游法令等各异带来的专有风险。

五、基金科罚东谈主甘愿以诚笃信用、竭力于尽职的原则科罚和愚弄基金财富，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往功绩过火净值上下并不预示其昔时功绩说明，基金科罚东谈主科罚的其他基金的功绩并不组成对基金功绩说明的保证。银华基金科罚股份有限公司提醒您基金投资的“买者慷慨”原则，在作念出投资决议后，基金运营景色与基金净值变化引致的投资风险，由您自行包袱。基金科罚东谈主、基金托管东谈主、基金销售机构及干系机构不合基金投资收益作念出任何甘愿或保证。

六、以上基金由银华基金依照估计法律法例及商定央求召募，并经中国证券监督科罚委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金左券、基金招募评释书和基金居品贵寓摘抄已通过中国证监会基金电子暴露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金科罚东谈主网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开暴露。中国证监会对基金的注册，并不标明其对基金的投资价值、阛阓出息和收益作出本体性判断或保证，也不标明投资于基金莫得风险。