（原标题："最火"基金，出现冷落一幕！）

时下“最火”的中证A500指数基金，“低惩办费”成为各大基金公司中枢卖点，但费率中的“额外点”却被忽视了。

券商中国记者发现，90%中证A500指数基金的销售服务费高于惩办费。这一气候天然在其他基金中也存在，但不管是过来去是现时，这一高比例情况王人极为冷落。跟着中证A500指数基金的捏续销售，这一气候悄然激励热议。

有业内东谈主士对券商中国记者暗示，销售服务费高于惩办费是否合理？基金销售主若是一次性行径，进入资本昭着低于要捏续进行的基金惩办资本。但也有东谈主觉得，指数基金存在昭着的边界效应，惩办难度不会跟着边界加多而加多，但基金销售难度可能会跟着销售边界加多而提高。更为进攻的是，在基金行业详尽费率稳步下落大趋势下，销售服务费改日会何如走？

宽敞中证A500基金销售服务费高于惩办费

销售服务费高于惩办费气候，领先出现于当下热卖的中证A500指数相关基金上。其中，10只追踪中证A500ETF的麇集基金，有9只麇集基金C份额的销售服务费定为0.2%，均高于0.15%的惩办费，占比为90%。此外，在首批ETF之后刊行的10只中证A500指数基金，有9只基金C份额的销售服务费高于惩办费，占比相同为90%。具体看，这9只基金C份额的惩办费均为0.15%，有4只基金的销售服务费为0.25%，5只基金的销售服务费为0.2%。

其次，从2024年以来维度看，这种气候相同存在，但占比出现昭着下落。限制10月31日年内建树的通达式指数基金中，376只收取惩办费的基金中有39只基金的销售服务费高于惩办费，占比只好10.37%。其中有基金的销售服务费高达0.4%，比0.15%的惩办费突出一倍多。

包括2024年之前建树的指数基金在内，这一情况相同存在，但比例已稳固到个位数。具体看，限制10月31日全阛阓1596只收驱除售服务费的指数基金中，有112只基金的销售服务费高于惩办费，占比为7.02%。具体看，最高的销售服务费为0.4%，这些居品有13只，来自些许家头部大公募，以主题型ETF麇集基金为主。

朔方一家公募的阛阓总监对券商中国记者说到，不管昔日还是目下，销售服务费高于惩办费气候一直存在。从上述数据来看，这在当下火热刊行的中证A500指数基金中尤为昭着。“但各家基金公司在中证A500指数基金的宣传中，大多把低惩办费或托管费动作卖点。销售服务费虽高于惩办费，但基金公司很少主动说起，投资者也就很少关心到。”

但这却激励基金从业者探讨，华南一家公募的高管就对券商中国记者冷漠一个疑问：销售服务费高于惩办费，是否合理？

销售用度与居品类型相关

用度是基金刊行、召募、交往、估值等步履而产生的资本，死守的是“用度和服务匹配”原则。其中，销售服务费是基金销售用度的主要部分，包括为投资者提供投资计划、账户惩办、交往服务等相关服务所产生的用度。上述气候激励热议的原因，主要在于该用度的服务资本是否高于基金的惩办资本。

上述公募高管暗示，从服务内容和资正本说，销售服务费应该低于惩办费。基金的销售服务，主若是两部分，一是基金销售，这基本是一次性行径；二是凭据基金托管机构复核后的净值收尾进行同步更新。与此比较，基金惩办则是一种捏续性行径，基金司理和背后的投研团队，要捏续进行行情预判、基金调仓、交往、调研等一系列“惩办”职责。因此，销售服务费应低于惩办费。

朔方一家中小公募的品牌总监觉得，这需要具体居品具体操办。被迫指数基金存在昭着的边界效应，即突出进度上惩办难度不会跟着边界加多而加多，投资要道在于追踪复制指数的成果。但基金销售难度，可能会跟着销售边界加多而提高。比如中证A500指数基金，在国庆节前后行情大涨时已刊行过10只ETF，后续刊行的指数基金行情有所回落，难度可能会大一些。这些基金的销售服务费高于惩办费，可能亦然合理的。惩办费高于销售服务费，更多是在主动职权基金边界。同花顺iFinD数据显现，限制目下全阛阓仅有6只主动职权基金的销售服务费高于惩办费，其余的基本低于或等于惩办费。

上述公募高管觉得，销售难度不一定随销售边界加多而提高，一是基金销售主要通过互联网渠谈完成，销售难度随销量加多更多是线下场景。基金销售服务费以一个固定的费率适用于一个或一类基金居品，就意味着基金销售的每一份额，付出的处事应该是一样的。二是通过提高销售服务费来刺激销量，与基金业高质地发展初志是不是相抗争？

销售端用度下落大势所趋

实践上，上述看到的费率形貌是一个过渡情况，在公募基金行业详尽费率稳步下落大趋势下，销售服务费的下调，会是基金业费率立异下一步的内容。

在上述公募高管看来，惩办费的收取圭臬在于基金的惩办难度，主动职权基金的惩办费要高于被迫基金。从基金投资来说，基金惩办是要道地点。通过紧密化惩办把功绩作念出来，销量提高是水到渠成的。因此，稳步裁减销售服务费大势所趋。“限制目下，指数基金惩办费最低水平已降到了0.15%左右，销售服务费的下落不错以此作为参考。”

阛阓东谈主士分析称，基金业详尽费率下调主要有三大块，差别是惩办费、交往费、销售费，触及到基金公司、托管银行、券商以录取三方渠谈互联网渠谈等。限制目下，基金惩办费、托管费、交往佣金等方面的降费已基本到位。接下来要进行的，即是包括基金申购认购费在内的销售端的用度退换。

“和惩办费下调比较，基金销售步履费率立异给投资者带来的让利咨嗟会更为昭着。比如，一些基金的申购费是1.5%，但一些第三方互联网平台的申购费率却能打出一折优惠，突出于用100元买基金，申购费会从1.5元下落到0.15元。但下落费率仅是一方面，提高基金居品竞争力还需要总结投资功绩自己。”该阛阓东谈主士分析称。

凭据同花顺iFinD数据统计，指数基金目下最高的销售服务费和惩办费差别为0.8%和1.5%，最低的差别为0.01%和0.13%。平常股票基金方面，最高的销售服务费和惩办费差别为1%和1.5%，最低的为0.1%和0.8%。偏股搀杂基金方面，最高的销售服务费和惩办费差别为1%和1.5%，最低的为0.005%和0.6%。

责编：汪云鹏

校对：姚远