周五（12月6日）好意思股盘前，好意思国劳工统计局公布的服务处所禀报娇傲，11月非农大幅反弹进程强于阛阓预期，舒适率定期走高至4.2%。

　　具体数据娇傲，好意思国11月份季调后非农服务东谈主口增多22.7万东谈主，为4月以来最大增幅，高于阛阓预期的20万东谈主，10月数据从1.2万东谈主上修至3.6万东谈主。

　　数据还娇傲，好意思国11月舒适率升高0.1个百分点至4.2%，与预期一致，为8月以来新高，舒适东谈主数为710万。这些数据高于一年前的水平，那时舒适率为3.7%，舒适东谈主数为630万。

　　国盛宏不雅、中信证券、招商宏不雅等均发文暗示，预测好意思联储12月将降息。

　　国盛宏不雅点评称，跟着降息后果娇傲、企业和住户完成去杠杆、信用环境重回宽松，2025年好意思国经济概况率阐明软着陆、并有望鄙人半年触底回升。与此同期，由于住房通胀可能反弹、工资-物价螺旋、关税影响，好意思国将面对二次通胀风险。在此布景下，预测好意思联储12月降息25bp之后，2025上半年阻隔式再降息50bp；下半年若好意思国经济运转回升，可能阶段性罢手降息。

　　中信证券以为，舒适率靠拢年内高位，12月降息仍有可能。2024年11月好意思国新增非农服务东谈主数昭彰进步，这可能收获于10月飓风及歇工等临时性扰启程分消退。不外值得稳妥的是，11月舒适率升至4.246%，靠拢7月4.253%的年内最高点，舒适15周及以上东谈主数也督察上行趋势。且在劳能源参与率小幅着落以及平均使命时长不变的布景下，平均时薪环比增速也有所回落，或反馈出劳能源供需两头景气度均有所镌汰。有计划到近期好意思联储主席鲍威尔暗示货币计策将依据经济走势决定，在舒适率角落进步的布景下，好意思联储12月仍有降息可能。

　　招商宏不雅以为，跟着飓风欢娱和波音歇工等事件影响的消退，11月好意思国非农数据的大幅反弹基本合适阛阓预期。舒适率的反弹诚然有助于12月降息靴子落地，但要津在于12月议息会议关于2025年的货币计策表述。若本次会议为后续降息踩刹车，概况率将对国际钞票产生一定负面影响。

　　华泰宏不雅也以为，11月好意思国非农数据娇傲好意思国服务阛阓仍处于再均衡进程中，联储概况率在12月降息，但2025年的降息旅途存在不细目性，或受关税的影响。

　　关于2025年好意思联储降息节拍，民生宏不雅团队预测，好意思联储2025年下半年暂停降息的概率上涨。舒适率督察低位、加之通胀下行受阻，来岁好意思联储或还有降息2-3次，下半年暂停降息。