杨德龙：下周好意思联储陆续降息板上钉钉 东谈主民币财富再次迎来估值回升契机隔夜好意思股大跌，稀奇是好意思国科技股重挫，导致纳指下挫逾500点。尽管与Meta的营收和利润均超预期增长，但其AI投资答复率遭到质疑。好意思国9月个东谈主耗尽开销物价指数同比高潮2.1%，安妥阛阓预期。大型科技股汗漫了之前快速上行的走势，盛大下挫且跌幅较大，好多个股跌幅越过4%。好意思国科技股是本轮牛市的主要推能源，但由于其估值过高，外加阛阓对AI改日欺骗出息卓绝能否带来现实利润存疑，好意思国科技股高位震撼诊治的可能性增大。周四的经济数据骄矜，9月份好意思国通胀放缓至2021年2月以来最低水平，这是大选前对通胀这一热门选举问题的终末一次更新。使得11月6~7日行将召开的好意思联储为期两天的货币战术会议备受温雅。刻下好意思国通胀已不是主要问题，11月好意思联储降息25个基点的概率越过96%，实在板上钉钉。12月份再次降息25个基点的可能性也越过60%。好意思联储自9月18日初度降息50个基点后，已投入降息周期。尽管时期好意思联储降息节律可能有所变化，但降息周期的造成已是不争的事实。这将导致好意思国基准利率下降，中好意思货币战术偏差减少，好意思元指数呈回落趋势，东谈主民币也有望在来岁陆续增值。一朝东谈主民币造成增值预期，将蛊惑全球老本加大对东谈主民币财富的设立比例。好意思国总统大选面前处于尖锐化并投入到终末阶段，民调骄矜共和党候选东谈主特朗普和民主党候选东谈主哈里斯势均力敌，为老本阛阓带来较大的不细目性。全球老本阛阓近期密切温雅好意思国大选带来的影响和变化。关连词刻下泰西日股市处于历史高位，而A股和港股仍处历史较低位置，因此刻下部分资金运行从高估值阛阓流出，投入估值较低的阛阓寻找契机。这不错阐扬注解自9月份以来外资多半流入A股和港股，稀奇是自9月24日中国推出一揽子重磅货币和财政战术以来，极地面扭转了投资者的悲不雅预期，成为阛阓的紧迫拐点。从经济数据来看，10月31日国度统计局公布了10月份制造业PMI数据。10月份我国制造业PMI为50.1%，重回隆替分水岭之上，且连合两个月回升。非制造业商务手脚指数小幅回升，工功课商务手脚指数重回景气区间，概述PMI产出指数彭胀加速。10月份跟着一揽子稳经济增长的战术渐渐出台，以及一些之前出台的存量战术恶果渐渐表露，制造业PMI、非制造业PMI、概述PMI均位于隆替线之上。值得温雅的是，分类指数中坐蓐指数为52.01%，比上个月上升0.8个百分点，标明制造业企业坐蓐手脚陆续加速。发改委主任暗示，刻下有一半增量战术已落地，另一半增量战术在路上。11月4~8日召开的寰球东谈主大常委会上，可能将重心计划下一步刊行若干界限的国债以提振经济发达。11月8日会议终末一天可能文告具体界限，这亦然刻下阛阓温雅的战术利好音书。我国老本阛阓果决处于低位，上证指数市盈率约为14倍，沪深300市盈率仅为12倍，万得职权指数市盈率为18倍，与好意思股比拟估值相对较低。好意思国谈指和标普500市盈率均在28倍操纵，纳斯达克市盈率更高达40倍，均处历史高位。固然阛阓资格第一波放量暴涨后估值有所抬升，但与高点比拟仍处比较低的位置，好多优质个股价钱仅为高点的三折、四折。在刻下时候，建议大家对峙价值投资，把抓无间三年着逾期优质财富跌出来的契机。一个多月前阛阓信心相配低迷，我与林园先生连线时也明确提醒刻下是十年一遇的特大投资机遇，建议大家在阛阓低位布局优质财富，耐烦恭候阛阓回升。林园先生幽默地比方要“作念一只乌龟”，稳重恭候，如今咱们的阛阓低迷时的不雅点已取得考据。当今阛阓已渐渐扭转下行趋势，投入上行趋势，好公司的价值也将出现估值竖立。本轮牛市可能分为三个阶段。最近我冷漠的“牛市三段论”成为热门话题。刻下已渡过第一阶段的放量暴涨，投入震撼诊治期，需耐烦恭候第二波行情的到来。第二波行情将取决于后续增量战术的推出卓绝落地情况。来岁牛市将投入第三阶段，即战术考据情况能否带来经济数据回升，带来上市公司功绩回升。对峙价值投资，秉持巴菲特“冉冉变富”的理念，不要可贵那些炒题材、炒观念的投资者。似乎他们近期收益颇丰，但考投契赚的钱最终会因投契亏且归。芒格常说要赚我方本事圈内的钱，而不要随大流。学习巴菲特和芒格的投资理念，要调动知道，从长久角度与伟大企业共同成长，稀奇是好公司价钱大打扣头时恰是布局的好时机。因此，在刻下阛阓仍处于徘徊阶段，布局被错杀的优质股票或优质基金，耐烦恭候行情到来。（不雅点供参考，投资需严慎，图源：采集）